Testing contagion in Asian nominal exchange rates (VARX-EGARCH) using Vine-Copulas
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Resumen en español
En la literatura no existe evidencia concluyente o única definición de contagio. Sin embargo, Forbes and Rigobon (2001) describe contagio como un aumento significativo en los vínculos entre mercados después de un shock en el mercado financiero de un país Por lo tanto, se puede distinguir entre los mecanismos temporales y permanentes en la transmisión de las crisis. También es un marco de referencia útil para analizar empíricamente episodios de contagio. Esta adaptabilidad se emplea en nueve tipos de cambio nominales asiáticos con diferentes arreglos. Se utiliza un VARX-EGARCH para modelar la volatilidad de cada moneda y las retroalimentaciones de noticias e innovaciones tal como lo propone Nelson (1991). Este documento utiliza el teorema de Sklar (1959) la estrategia automatizada de Dissmann et al. (2013) y el criterio de dependencia de la cola propuesto por Cherubini et al. (2004) 1:1 análisis presenta que la mayoría de las colas son simétricas El peso de Filipinas en gran medida se reacciona con apreciaciones y depreciaciones a otras seis monedas en la región. Y el dólar australiano, el yen japonés y el dólar neozelandés forman un bloque de monedas (interdependencia)
Resumen en inglés
The evidence of contagion has not been conclusive in the literature neither it has a unique definition. Nevertheless, Forbes and Rigobon (2001) describes it as a significant increase in cross-market linkages after the occurrence of a shock in a country's financial market. Hence one can distinguish between temporal and permanent mechanisms for crises' transmission. lt is also a useful framework for empirically testing contagian in a general set-up. This adaptability is employ on nine Asían Nominal Exchange rates with different arrangements A VARX -EGARCH is used in order to model each currency's volatility and the feedbacks to news and innovations as proposed by Nelson (1991). This document uses the theorem of Sklar (1959), the automated strategy of D1ssmann et al. (2013) and the tail dependence criterion proposed by Cherubini et al. (2004) The analysis yields that the majority of tails are symmetnc. The Philippines peso highly co-moves to appreciations and depreciations with other six currencies in the region. And Australian dollar, Japan yen and New Zealand dollar form a block of currencies (interdependence)